"Если Россия начнет "рубить пергола на Крым", санкции будут приниматься уже без учета умереть и не встать экономической конъюнктуры. Они будут беспрецедентно жесткими", — расейский финансист Слава Рабинович

Слава Рабинович, вотан из отцов-основателей фондового рынка РФ и домовладелец хедж-фонда Diamond Age Russia — сегодняшний день общероссийский антигерой. Жесточайшая обсуждение действий российских властей после оккупации Крыма и основные принципы военных действий на востоке Украины и пессимистичные прогнозы сравнительно российской экономики сделали из него фактически персону нон-грата на родине. Так что все больше времени Слава сейчас проводит в Украине, где часто выступает на конференциях, читает лекции и полуофициально консультирует украинский истеблишмент. О том, как поменялись его прогнозы сравнительно экономического будущего как России, так и Украины, а опять же о том, как могут трансформироваться санкции против РФ в случае обострения ситуации на востоке мы поговорили со Славой во время его последнего приезда в Украину.

Слава, украинская экономика всегда была убористо связана с российской. Совершенно очевидно, что сейчас торговым отношениям наших стран приходит конец. Как украинской экономике переориентироваться, учитывая, что целый ряд производственных стандартов был заточен наиболее под РФ?

Да, исторически экономика Украины всегда была очень связана с российской. Кооперирование присутствовала на огромном количестве разных уровней разных отраслей экономики: и металлы, и горнорудная промышленность, и удобрения, и промышленное предприятие автомобилей, и огромная хозяйство, относящаяся к военно-промышленному комплексу. Украина имеет специалистов — инженеров, разработчиков, конструкторов, квалифицированных сервисных рабочих различной военной техники, которую Россия закупала. Были совместные предприятия, где разрабатывались современные ожидание вооружения. Потом Россия продавала их, например, Китаю.

Но вот вам Речь Посполитая, которая не имеет с Россией такой экономической рука. Речь Посполитая с удовольствием экспортирует в Россию, условно говоря, приманка яблоки, еще какие-то вещи, но Речь Посполитая ориентирована на Евросоюз. У них получилось, вследствие этого не подобает выйти у Украины? Сейчас Украина поставлена в ситуацию режима необъявленной войны со стороны России. И мне тяжело очертить, как можно два экономикам продолжать какого-либо рода кооперацию, а уж тем больше в военной сфере. Поэтому пока существует уклад Ловля, дестабилизирующий Украину через военных действий, у Украины есть фермент — взять на себя экономический удар и попробовать прекратить экономические, торговые рука с Россией, безотложно переориентировав свою экономику на Евросоюз.

И мне не кажется, что это такая уж неподъемная задача. Украине, вообще-то, счастье привалило во многих отношениях. Она имеет колоссально длинную границу со странами Евросоюза, которые являются самым большим потребительским рынком в мире. У Украины есть выход к морю и, под лад, к морским грузоперевозкам. На ее территории находятся две из главных судоходных рек Европы (Дунай, Борисфен). У нее лишь препятствие на востоке, которая в глобальном контексте является не ключевой, потому что у Украины есть огромное намолот других преимуществ.

Андрей Илларионов прогнозировал, что санкции — как со стороны ЕС, так и наоборот — российские, направленные на ЕС, могут склонить активное обновление внутреннего производства в России. Вы с этим согласны?

Я в корне не согласен с Андреем Илларионовым по ряду вопросов. Хотя по многим другим — совершенно согласен. Я его очень уважаю, он настоящий ученый, занимается академической наукой экономикой, в том числе в ее практическом приложении. Таких ученых как Андрэ Илларионов, Высокий Гуриев, Высокий Алексашенко я очень уважаю за их умственный багаж в экономике. Но они никогда в своей жизни не сидели в реальных отделах торговли ценными бумагами, в инвестиционных банках, в инвестиционных фондах, никогда не работали на торговых платформах. Поэтому не до конца понимают, как работают реальные финансовые рынки, как движется интернационалистский капитал.

А он движется на основании двух главных факторов: инвестиционной целесообразности и инфраструктурной внутренние резервы. И в данном случае, если на подождите отодвинуть инвестиционную целесообразность на второстепенный фон, то вы увидите, что инфраструктурная возможность разрушается. И этот капитал прекращает двигаться в Россию. Это факс вотан с точки зрения аргумента. Без международного инвестиционного капитала в России наступит финансово-экономический коллапс.

Второй фактор, который в корне отличает Россию от Украины или, во всяком случае, перестань узнавать, это как раз вопрос капитализма и не-капитализма, капитализма и бандитского неофеодализма. Как может Андрэ Илларионов будто в воду глядел обновление обрабатывающей промышленности в России, если при бандитском неофеодализме не соблюдаются права частной собственности? При предыдущем режиме в Украине во многом это было похоже на Россию. Сейчас, к счастью, меняется.

России некогда предрекали судьбу Китая, который при весьма несовершенной политической системе пелена раскрыть рот с артельно на равных за счет развитой экономики. Остался ли у России шанс на «китайский путь»?

Россия уже не пошла по пути Китая, и, к сожалению, уже больше годы как потеряла место в глобальном мире финансов.

В Китае построена некая форма капитализма, которую частично характеризуют государственным капитализмом. Но это точно не форма того, что приключилось в России. В России мало кто знал «Who is mister Putin?» Как человека его амба хорошо знали многие, еще по команде Собчака. Но шушваль не знал до конца, какой перестань его поведение развития страны. То, что в мысль последних 12 лет происходит в России, это разрушение капитализма и построение неофеодализма в отдельно взятой стране. Вдобавок бандитского неофеодализма, который не совместим с либеральной экономической системой и с принципами функционирования компаний внутри капитализма.

Эта теория дала серьезный сбой во время кризиса 2008 годы. Кризис был беспрецендентного масштаба. Первый раз за последние 60 лет в глобальной рецессии одновременно оказались все страны таблица. И Россия «прославилась» тем, что ее ВВП упал максимально промеж всех стран БРИКС и подавляющего большинства стран Большой двадцатки. Этот грош цена в базарный день экономический произведение говорил о том, что российская экономика неспособна выдерживать такого рода кризисы хоть с какой-то «подушкой безопасности», которая характерна даже для развивающихся стран.

Россия так и не вышла из кризиса 2008 годы полностью. И до событий с Крымом и Украиной во второстепенный половине 2013 годы Россия уже почти сваливалась в рецессию. Дальше место России в международном финансовом рынке имеет стык — это аннексия Крыма. Этот стык имеет принципиальное значение расширился, когда в июле 2014-го был сбит «Боинг» и последовали санкции, весьма строгие уже на тот время. Но самое главное — это то, что я спрогнозировал официально: Россия для всего остального таблица станет токсичной, и эта ядовитость выльется далеко за границы периметра санкций, где она фактически станет инвесто-непригодной для международного капитала, что в большой степени и приключилось.

Давайте на этой «токсичности» остановимся подробнее. Что знать «станет токсичной»?

Россия превращается из развивающейся в страну третьего таблица, а, возможно, даже четвертого. Это оболванивание населения по образу и подобию гитлеровской Германии, по образу и подобию Зимбабве, где правит Мугабе почти 40 лет. Свидетельством тому — колоссальный оттек капитала. Только за прошлый год убегание капитала из РФ составило 150 млрд долларов. Думаю, что в этом году перестань еще больше. Это колоссальная перемещение, действительно, характерная для таких стран, как Зимбабве: при установлении режима Мугабе из страны выдавливались талантливые и думающие люди.

То же самое происходит сейчас и в России — рекордная эмиграция из страны. За бегством капитала нелишне утечка мозгов. На начало 2014 годы в России проживало 1,5 млн экспатов, иностранцев высокого профессионального уровня. Мы говорим сейчас о гражданах Канады, США, Евросоюза, Швейцарии, Австралии, Новой Зеландии и т.д. и не учитываем в этой статистике ни одной живой души из стран бывшего СССР. Так вот, всего лишь за год примерно третья часть этих людей уехало з России. Ну, а самочки россияне уезжают «целыми пачками».

Считается, что Россию невозможно полностью услать из вселенский экономической системы — слишком много стран в мире пострадают от этого. Так ли это?

Многие в Украине и за ее пределами были удивлены не очень существенными по своему воздействию санкциями, и многие считают эти санкции недостаточными. Но если бы Россию могли отключить от всего остального таблица за вотан день, это повлекло бы за с лица огромный удар по международной экономической и финансовой системе. Например, отключение СВИФТ не позволило бы российским компаниям засылать бабки купоны по облигациям, лихва по кредитам на иностранный долг, деноминированный в валюте, размером в 700 млрд долларов. Если говорить о процентах, по которым идут выплаты, — это десятки миллиардов каждый год. Конечно же, отключение СВИФТ было бы неким форс-мажором, которым воспользовались бы многие компании, объявляя, нет, не дефолт, заявляя следующее: «Вот у нас данные по той или иной боны или синдицированному кредиту. А вот здесь прописаны форс-мажорные условия — это одно из них».

То же относится к тотальному эмбарго на нефтегазовый квадрант. Во-первых, это сразу бы вызвало нефтеналивной шок, ценовой и связанный со спросом и предложением реальной физической нефти, например. Газ — это в свой черед тот возможность, от которого в Европе невозможно отписаться по щелчку пальцев через нажатия на кнопку «санкции». Поэтому Россию «отключают» постепенно. В общем-то, это некий исполин на глиняных ногах, его разбирают потихоньку для того, чтобы он завалился контролируемым образом и чтобы это не нанесло огромного ущерба западной финансово-экономической системе.

Падение инвестиционного рейтинга России заставляет многих инвесторов продавать содержание своих инвестиционных портфелей. Они избавляются от многих российских ценных бумаг. Следовательно, меняются сегменты покупателей, появляются покупатели, которые могут сохранять такого рода высокорискованные спекулятивные бумаги. Но это в свой черед происходит постепенно.

Но, думаю, если Россия поведет себя еще больше агрессивно, и, например, сделает попытку атаки на Жданов для взятия сухопутного пути в Таврида, то мы будущее покажет новый виточек очень серьезных санкций вне зависимости от какой-то экономической и финансовой конъюнктуры. Это нанесет ущерб Западу, но на нынешней стадии это абсолютно некритично.

Потому что на самом деле Россия занимает всего 2% глобального экономического челнок с девальвацией рубля и падением ВВП в отрицательную зону. Эта часть челнок перестань дальше сужаться. Действительно, что такое 1-2% от вселенский экономики, если бОльшая часть этого челнок принадлежит США и Евросоюзу вместе взятым и к ним добавляется еще Китай и Япония? Конечно же, Россия является всего лишь аутсайдером, маргиналом в вселенский экономике. Это ужасно, потому что всего лишь два годы назад РФ являлась восьмой по величине экономикой таблица. Всего лишь 2-3 годы назад у нее были третьи по величине в мире золотовалютные резервы. Это все растеряно и продолжает теряться дальше.

Насколько связаны санкции против России и снижение цен на нефть?

С одной стороны, вы понимаете, что цена на кровь земли определяется не командой, а балансом спроса и предложения. Но, с другой стороны, невозможно отрицать, что развал нефти всегда был политизирован. Если кто-то считает по-другому, он просто дурак. Потому что большая часть нефти связана с ОПЕК. И эта организация во многом влияет на ценообразование нефтяного рынка, который, в свою хронология, очень связан именно с балансом спроса и предложения. Это ОПЕК регулирует квоты, уменьшает их или увеличивает.

Есть ли здесь комплот против России? Когда началась геополитическая приключение с Украиной, я давал уже ответ на этот вопрос официально. Я не знаю, сколько процентов движения цены на кровь земли можно разъяснить этим. Но я думаю, довольно существенную часть можно. Еще в марте прошлого годы мои литература в Вашингтоне сказали мне, что в Белом доме идут мозговые штурмы в так называемой «ситуационной комнате» с Президентом Обамой и со специалистами как в геополитике, так и в экономике, в финансах и нефтяном рынке. И именно там было принято решение — терзаться снизить цену на кровь земли.

Начали американцы с себя. Они стали перетрясать законы, которые были введены в США давно, и подрабатывать вопрос об ослаблении этих законов на экспонат запрета экспорта нефти. А вы знаете, что за последние годы США добились практически полной самостоятельности как в производстве газа, так и, почти что, в производстве нефти. И опять же мы знаем, что администрация США связывалась с Ираном и, точнее всего, на основании этих контактов было принято решение об ослаблении санкций против Ирана в обмен на определенные поступки на рынке нефти. Опять Же Обама совершил поездку по странам Персидского Залива, начиная, конечно же, Саудовскую Аравию. Я думаю, там обсуждались серьезные вопросы по снижению цены на кровь земли. Она, возможно, стабилизировалась, возможно, снизиться еще.

Этот фактор, в том числе, повлек за с лица гигантскую девальвацию рубля, что оставляет Россию с гораздо меньшим запасом ликвидности, денежных средств, реалистично необходимых и для российской экономики, и для сохранения государственности. Потому что здравоохранение в руинах, становление в руинах, как и другие социальные функции государства. Зато смета на вооружение в процентном отношении к ВВП — такой, какого не имеет ни одна развитая отечество в мире: цифра в процентном соотношении в 2-3 раза превышает величину бюджета на вооружение США, Великой Британии, Франции, других союзников по НАТО. Мы говорим о 5-6%, тогда как в развитых странах это 2-3%. Снова Россия наступает на те же сгребалка, забывая, как развалился Советский Союз.

Можно ли говорить о том, что иностранный капитал, «не дошедший» в Россию, зайдет в украинскую экономику? И если да — какие круги могут предъявлять приманка права на него в первую очередь?

Иностранный капитал пойдет тама, где у Украины есть конкурентное козырь. Я думаю, что Украина является одной из немногих стран в мире, которая может отобрать хорошую долю рынка, например, у Индии по так называемым call-центрам и сервисным центрам, работая на контрактах от разных компаний, в том числе из США, из Западной Европы. В Украине на основе уже созданных отраслей может быть развита высокотехнологичная инженерная хозяйство, начиная программирование. В Украине можно создать хаб, который, в перепад от российского Сколково, был бы реальной мини-Кремниевой Долиной, мини-калифорнийским высокотехнологичным чудом. Но, естественно, при железобетонной защите прав частной собственности.

Конечно, у Украины есть и своя промышленность, которая после модернизации в свой черед может сделаться конкурентоспособной — при упавшей гривне это сделать кризис миновал. Но часть этой промышленности разрушена на востоке.

Многое можно сделать в туристической сфере. Сделать морские ворота Одессы хабом наподобие таких, как на Багамах или на Каймановых островах, какую-то оффшорную зону, может, даже казино открыть, чтобы тама заходили круизные корабли со всей Европы.

Также есть целый ряд других отраслей — промышленное предприятие мяса, сперма. С таким низким курсом и низкими издержками в гривне это может сделаться реально конкурентоспособной продукцией для соседних государств — для всей Восточной Европы, которую можно бросать продукцией высокого качества по низким ценам.

Одной из стратегических задач Украины является упирание порядка в финансовой системе страны. Однако не сущность, что она во многом построена олигархами. В рука с этим возникает очень неприличный вопрос — а есть расчет ли разрушать олигархат, рискуя при этом получить колоссальный оттек капитала?

Финансовая стабилизация Украины — это задача №1, потому что экономические реформы невозможно прокладывать дальше, если финансовая стабилизация не достигнута на каком-то приемлемом уровне. Этим сейчас занимается украинское власть с международными финансовыми организациями. В том числе на эту ролька приглашен мой друг Александра Боровик, который стал заместителем министра экономики Украины (Лексаня Боровик — первый помощник министра экономического развития и торговли Украины). Он разговаривает со во всем внешним артельно на языке внешнего таблица, понимает, как внешний мир функционирует, живет и работает. Он правильный человек для этой цели.

Что касается олигархов и их влияния на экономику и обновление страны, здесь важно, с одной стороны, создать регламент и им следовать, с другой стороны, не просто не допустить большевизма, а быть ярыми противниками большевизма и бороться с ним. Невозможно «раскулачить» олигархов и поджидать, что на этом основании в экономике произойдет какое-то чудо. Положим, мы с вами отменим все регламент дорожного движения, снимем все дорожные знаки, демонтируем светофоры и одновременно выйдем покататься по улицам Киева на автомобилях. И сразу произойдут аварии на всех перекрестках, не дай Бог, будут раненые, еще хуже — погибшие, и мы возьмите хоть: «Автомобили — это плохо, это зло, автомобильное оживление неприемлемо для нас, мы должны запретить все машины». Так же не перестань, правильно? Потому и нужны регламент.

Первые регламент в капитализме — это теория свободного рынка и теория справедливого и свободного ценообразования. Теория справедливого и свободного ценообразования на основании свободного спроса и предложения невозможна без правил. И если есть информационная асимметрия, нарушаются регламент рынка. Поэтому, например, в Америке и не только предусмотрены серьезные тюремные сроки для нарушителей закона по инсайдерской торговле, торговле на внутренней информации. Потому что это разрушает развал!

Соответственно, капитал украинских, как их называют, олигархов нужен Украине, они самочки нужны Украине. Но они должны быть равноудалены — так же, как вы, как я, как любые другие люди — от того, куда они инвестируют, действуя строго в рамках правил и законов, которые действуют в любом цивилизованном мире, который нелишне капиталистической системе хозяйствования.

Деньги есть деньги. Украинские олигархи могут вложить в Украине, они могут вложить в любой точке таблица. Точно так же, как иностранные инвесторы могут вложить где нужно — не только в Украине. Поэтому Украина соревнуется со всеми другими странами, регионами таблица за интернационалистский капитал на международном плантация международного капитала. И хлеб украинских олигархов являются точно таким же инвестиционным капиталом, как капитал, например, Джорджа Сороса или Темплтона или любых других финансовых инвестиционных организаций. Поэтому меньше большевизма — но больше цивилизованных правил.

Последний вопрос. Ваша гражданская мнение влияет на Вашу профессиональную деятельность? Бывали ли случаи, когда российские, или даже зарубежные финансисты и экономисты отказывались с Вами сотрудничать из-за Ваших оценок политики Кремля?

Хороший вопрос — прямо в точку. Случается так, да. И внутри России, и не только есть те, кто отказывается со мной не просто сотрудничать, а отказывается общаться. Но в этом нет ничего страшного, во-первых, знать до такой степени их решение. Я не комментирую эти решения, это их дело. Я делаю приманка выводы, то, что называется «Кто есть who?»

Есть другая кухня этого условия: я, вообще-то, не стремился играть такую ролька. Лет 15 назад я хотел быть богатым, но не знаменитым. Но тем не менее, моя деятельность позволила мне выйти на контакты и общаться с такими людьми, которые находятся на высоком уровне в разных областях деятельности. Раньше я даже не знал, как выйти на этих людей. И даже не я нахожу их, а они меня находят.

Познакомился с большим численностью бизнесменов, которые в свой черед являются хозяевами капитала. И возможно, когда-нибудь они доверят его часть мне в управление.

Я сотрудничаю с КГИ — Комитетом гражданских инициатив Алексея Кудрина (Россия). В нем одним из ключевых людей является Енюха Гантмахер, известный общероссийский экономист, член правительства при Ельцине. Организация идентифицировала две-три сотни талантливых молодых людей, которым устраивает учеба и планирует привлечь к участию меня к образовательной работе в качестве гостевого лектора.

Понимаете, никогда не знаешь до конца, к чему приведут те или иные прорывы в твоем собственном статусе. Какие новые горизонты это открывает, к чему приведет,— я пока до конца не знаю. Но, надеюсь, подобает пробудить к жизни к чему-то положительному.

ДОСЬЕ

Российский финансист Слава Рабинович родился в Ленинграде (ныне Санкт-Петербург). Окончил Ленинградский электротехнический институт рука. В 1988 году эмигрировал в США. Поработав там несколько лет, взял сумма в размере 100 тысяч долларов для поступления в Школу бизнеса при Нью-Йоркском университете (Stern School of Business at New York University). По окончании Школы получил фазис магистра начинание-администрирования — MBA (master of business administration — квалификационная фазис в менеджменте).

В 1996 году Рабинович вернулся в Россию уже в качестве сотрудника инвестиционной компании Hermitage Capital Management Уильяма Браудера. Через вотан с половиной годы превращение в капитал фонда выросла с 25 млн долларов до 1,2 млрд. Доходность инвестиций составила около 700%.

Слава Рабинович стоял у истоков создания фондового рынка России, активно участвовал в реформировании финансового рынка. В 2004-м он возглавил собственную инвестиционную компанию Diamond Age Capital Advisors Ltd. А в 2005 году запустил фонд Diamond Age Russia Fund, который сегодняшний день является одним из лучших в России промеж действующих хедж-фондов по коэффициенту Шарпа (аналогия метка к единице доходности).

Беседовала Алёна Холоденко, Первый Деловой телеканал

Запись опубликована в рубрике Без рубрики с метками , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , . Добавьте в закладки постоянную ссылку.

Добавить комментарий